法律視角下的創業投資

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法律視角下的創業投資

創業投資資訊2019-07-29

云南快乐十分任五遗漏 www.nzydm.com   一個戰略投資人,他可能不會太在意被投企業三年五年不上市,但是作為財務投資人,其實是有一個周期的,他是希望在一定時間內要退出的。因此云南快乐十分任五遗漏的小編提醒大家,在做投資的時候,要對自己的優勢和特點有所了解,要清楚自己的定位是什么。

  投資是怎樣的一個流程?

  我們站在法律的角度來說,一般把投資分為五個步驟。

  第一是前期接觸,簽署意向;第二是盡職調查,形成決策依據。簽意向書的時候,往往是聽被投公司給你講他們公司有多好。有的基金內部會有一個投委會,要等投委會通過了才能簽意向書。有的是負責的合伙人直接就可以簽意向書,簽了以后,再做盡職調查,之后再去上投資決策委員會;第三,綜合考慮,確定框架;第四是協商談判,簽署合同;第五是辦理交割,完成投資。也就是一手交錢一手交貨。大部分的正規投資,一般來說都是要走這樣的一個流程。

  投資人與目標企業如何相互選擇?

  我們在看企業的時候,應該怎樣跟企業去交流?

  我們一般把投資人分為兩大類。一類是戰略投資人,一類是財務投資人。

  戰略投資人往往就是這個行業里面的頭部企業,比如BAT這樣的企業。戰略投資人更關注的是產業上下游的整合,除了給被投企業錢以后,還會注重企業之間的合作。

  財務投資人往往關注的是各類基金,包括私募股權基金,VC創投基金,這些基金怎么投到一個公司里面去。所以,財務投資人對于企業最大的幫助就是錢,而且很看重財務回報。

  一個戰略投資人,他可能不會太在意被投企業三年五年不上市,但是作為財務投資人,大部分的基金在募集錢的時候,其實是有一個周期的,他是希望在一定時間內要退出的,所以關注點是不一樣的。大家在做投資的時候,要對自己的優勢和特點有所了解,要清楚自己的定位是什么。

  TS是什么?

  其實,TS就是一份意向性的文件。我們一定要理解,不是說你簽了意向書就要給錢的。意向書其實是一個君子約定,最關鍵的就是講投多少錢,占多少股,當然可能也會講到好多的?;ぬ蹩?、股權結構等約定。

  在整個意向書中,一般會有三個條款是有法律效力的。

  第一,保密。保密更多的是傾向于?;け煌鍍笠檔?,人家要拿你的投資,把自己的核心東西都給你講了,那他肯定是希望你要保密的。

  第二,?;つ忝塹畝蘭移?。比如你去看一個企業,你要決定投他的話,你肯定是希望有一個獨家期限,在這個期限內,他不能去找別的投資人,當然對于你來說獨家期肯定是越長越好了,但是對于被投企業而言可能是越短越好。

  第三,費用條款。在投資界,一般你投一個企業所需的律師費,當然也可能有一些別的費用,是讓被投公司掏的。除非投資人不投了,那么費用是投資人掏,否則的話,錢都是被投公司掏的,當然被投公司也會談一個封頂條件,就是不要超過多少錢。

  為什么會有盡職調查?

  我們去市場上買東西,比如買一瓶水,你一看一目了然。你去投一個公司,其實也是在買一個東西,就是買股權,但是股權不是看得見摸得著的,這時候你肯定是希望對它進行深入的了解之后再做決定,所以要做盡職調查。

  盡職調查不只是法律層面,也包括技術、產品、經營、財務等方面,而且大部分的經營和技術、產品的盡職調查往往是需要投資人親自去做,比如要走訪上下游,去看他的倉庫、供應鏈等等。這一部分往往也是投資人的核心競爭力。

  就法律的盡職調查而言,在投資人請律師去做盡職調查的時候,被投公司也會請個律師來做盡職調查。這兩個律師的分工也是不太一樣的,投資人的律師更多的是去發現問題,被投公司的律師主要是幫企業去做一些“包裝”和整理。


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